當(dāng)前市場底部特征顯現(xiàn)，體現(xiàn)在謹(jǐn)慎心態(tài)高度一致,、成交持續(xù)低迷,、估值更加合理;10月政策和經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐漸明朗,，匯率快速貶值沖擊結(jié)束，場內(nèi)活躍資金已經(jīng)完成避險降倉,，場外抄底資金開始入場,，預(yù)計市場將迎來月度級別修復(fù)行情起點。

       首先,，從底部特征來看,，投資者謹(jǐn)慎心態(tài)已高度一致，“明年再看”成為普遍共識,，當(dāng)前市場熱度已冷卻至2020年9月以來最低水平,，整體估值已具備長期吸引力,，部分行業(yè)動態(tài)估值接近2018年底水平。其次,，從入場時點來看,，即將召開的二十大將明確長期戰(zhàn)略方向，穩(wěn)增長舉措再次集中發(fā)力,，預(yù)計三季度是此輪經(jīng)濟(jì)下行的尾聲,，四季度開始逐步好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲加息恐慌已達(dá)極致,，預(yù)計通過非貨幣手段抑制通脹的舉措會被更多討論,。最后，從增量流動性來看,，活躍私募倉位已經(jīng)降至過去五年中位數(shù)以下,，成交擁擠度更加健康，節(jié)前避險資金可能在匯率波動擔(dān)憂緩解后回流,，同時場外抄底資金逐步入場,。預(yù)計10月將迎來加倉窗口，堅持均衡配置,，積極布局估值切換和景氣拐點行業(yè),。