自7月中下旬以來,，已震蕩回調(diào)了4個(gè)多月的黃金開始強(qiáng)勢反彈,。多位業(yè)內(nèi)人士表示,，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策邊際放松的信號(hào)是本輪黃金反彈的主因,，疊加地緣避險(xiǎn)等因素,，黃金獲得了短期資金的加持,，但短期仍偏震蕩,，一旦宏觀周期從“滯脹”期向“衰退”期轉(zhuǎn)變的信號(hào)明確,，黃金或再現(xiàn)2018年下半年的配置機(jī)遇,。華安黃金ETF基金經(jīng)理許之彥表示,，對于未來核心宏觀變量的把握，需緊密跟蹤以下幾點(diǎn)：首先,，10年期美債利率與3個(gè)月美債利率若發(fā)生倒掛,，將進(jìn)一步強(qiáng)化期限利差倒掛信號(hào)，加息周期結(jié)束時(shí)點(diǎn)漸進(jìn);其次,，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)一旦惡化,，將實(shí)質(zhì)性印證美國經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào);第三，美國CPI數(shù)據(jù)的下行趨勢如果得到確認(rèn),，則通脹有所緩解,，通過加息來抑制通脹的必要性減弱。如果上述這些信號(hào)出現(xiàn),，將預(yù)示著海外宏觀周期從“滯脹”期向“衰退”期轉(zhuǎn)變,，由此繼續(xù)強(qiáng)化黃金的配置邏輯。(證券時(shí)報(bào))